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飞科电器营收增长毛利率下降七成多产品都是外包

日期:2019-3-14(原创文章,禁止转载)

飞科电器营收增长毛利率下降 七成多产品都是外包

小家电品牌飞科电器(603868.SH)发布了2018半年报。

    小家电品牌飞科电器(603868.SH)发布了2018半年报。    财报显示,2018年上半年,飞科电器营收为18.16亿元,同比微增5.41%;净利润为3.98亿元,同比增长5.06%。不过,虽然营收增幅为正,但其经营活动产生的现金流却在下降,由上年同期的2.83亿元减少至2.4亿元,同比减少15.30%。其总资产为29.16亿元,比去年底减少10.42%。    对于业绩的增长,飞科电器将其归功于双品牌运营体系以及轻资产运营模式。目前,飞科形成了以FLYCO飞科为主打品牌,以POREE博锐为防御品牌的双品牌运营体系。飞科电器采取手握附加值和利润较高的研发设计和品牌营销,以及将附加值较低的生产环节大部分外包的运营模式。截至2018年上半年,飞科电器产品外包生产数量占总产量的比例为72.4%。    在其主要产品中,营收占比最大的是电动剃须刀,营收为12.69亿元,同比增长3.65%。排名第二的为电吹风,营收为2.43亿元,同比增长14.24%。其吸尘器和电熨斗成为营收下降最大的两种产品,上述两种产品营收分别为112.91万元、3143.45万元,同比下降39.93%以及29.62%。    然治疗先天癫痫病医院而,相比起营收的增长,更引人注意的是下滑的毛利率。财报显示,飞科有8个品类的产品毛利率均出现了不同程度的下滑。毛利率下滑最北京癫痫权威医院大的是毛北京治癫痫到哪个医院球修剪器,相比上年同期下降了7.71个百分点。

    事实上,飞科电器引以为傲的并不只有其产品,其多元化的渠道以及遍布全国的经销商是其核心竞争力之一。飞科电器表示,报告期内其继续加大对线下分销体系的建设和规范。目前,飞科电器拥有669家经销商,构建了经销模式为主,辅以少量直营,以商超终端、电器连锁、批发分销、电子商务、礼品团购等相结合的立体式营销渠道。并且,报告期内,飞科电器在电子商务渠道实现营业收入9.7亿元,同比增长16.6%,占营业收入比重为53.3%,占比进一步提升。    在飞科电器同时披露的募集资金的实际使用情况中,其定增筹集资金为7.28亿元,目前已使用金额为6.66亿元。其松江和芜湖生产基地的扩产项目拟投入3.6亿,截止期末的投入进度为99.97%与100%;不过,松江生产基地目前尚未达产。其研发及管理中心项目拟投入2.4咸阳癫痫病医院哪家好亿,截止期末的投入进度为73.95%。    安信证券认为,在经历渠道调整的阵痛期之后,飞科的经营已经开始重新步入正轨,显示公司在品牌、产品、渠道等方面的综合优势具有可持续性。预计公司2018年-2019年的EPS分别为2.22/2.63元,维持买入-A的投资评级,6个月目标价为62.16元,对应2018年28倍动态市盈率。    7月25日,飞科电器收于56.14元/股,涨7.57%。

关键词:飞科,2018半年报

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